IEO的中场较量：头部平台冲破迷雾？ 中小玩家还有一台机？

古语有云，盛极必衰，物极必反。

2019年的币圈，IEO无疑是热门词汇之一。 在不到 4 个月的时间里，这种新型融资模式已经从 OKEx、币安、火币等头部交易所推广到众多中小交易所。

几秒钟抛售一切，暴涨数十倍的神话，吸引了众多投资者。 火热的市场给了浑水摸鱼的渔民机会。 中小交易所IEO项目爆出、归零甚至跑路的消息。

迄今为止，IEO可谓喜忧参半。 有人说熊市是IEO发展的沃土。 牛市到来后，投资者将目光转向主流数字货币，IEO势必走下坡路。 在牛熊交替的当下，IEO的下一站将何去何从？

过半项目目前收益率超过100%，IEO大战已进入中路

今年以来，OKEx、币安、火币共上线了25个项目。 其中，OKEx上线了BLOC、ALV、ETM、WXT、EM、EC等6个项目，据悉其第七个项目PLG也即将上线。 币安上线8个项目，包括BTT、FET、CELR、MATIC、ONE、ERD、WIN、Perlin。 火币IEO模式变化最大，分为三类：Prime、Prime Lite和Fast track。 共推出TOP、New、RSR、TT、AKRO等11个项目。

有人说FastTrack是火币全球站的快速上币通道，主要针对在其他主流交易所已经形成行情的热门优质项目。 用户可以在上面购买低价订阅代币，这一点不同于IEO。 但笔者认为，其本质与IEO是相同的。 只是换汤不换药。 将它们放在一起比较并不矛盾，也更公平。

那么顶级交易平台的IEO项目表现如何呢？ 近日，微博大V“Token Blockchain”对三大交易所的项目发行情况进行了系统统计，总体上比较公正客观。

（来源：Token区块链，截至2019.08.06）

上图从现价、发行价、最高价、最低价等几个维度综合比较了8月6日前三大交易所上线的所有IEO项目。 从最高价的跌幅来看，三大平台都比较惨烈，难免会有人说IEO会凉。

但是笔者认为这个指标意义不大。 突破后的新价格自然会成为最高价，所以这个指标要么为负，要么为零。

一般情况下，由于发行初期市场情绪高涨，最高价难以撼动。 而未入榜的OKEx Phase 6项目EC却成为了一个例外，上线13天涨幅依然超过500%。

当前收益率，即当前价格与发行价的比较，在一定程度上反映了项目的投资价值。 从这个指标来看，表中统计的22个项目中，有一半的现金收益率超过100%。 IEO的爽，似乎无从谈起。

对比三大平台可以看出，OKEx和Binance的项目表现较好，突破较少，跌幅较小，而火币则表现最差。 破项目只有6个，其中火币占4个，SKM跌幅达到-93%。

单看头部交易所，IEO之争已经从最初三大巨头的激烈混战逐渐回归理性和冷静。 进入中场后，更像是二人并肩前进的格局。

三大平台动作频频，IEO的未来是靠质量还是靠数量？

作为一种新的代币销售模式，IEO的普及是为了打造更有利于行业发展的优质项目，通过预售Token模式支持优质项目健康蓬勃发展。 用户是IEO项目最直接的参与者，他们的意见往往最值得运营者倾听和考虑。 在这一点上，三大交易所中OKEx的变化最为明显。 近期，OKEx CEO Jay Hao频频在微博和社区发声，自称是OKEx的“首席客服”，站在市场第一线，倾听用户心声。 在收到众多用户对OK Jumpstart规则修改的建议后，他在微博上透露，将在项目第九期开始修改规则，同时征求广大用户对规则修改的建议。 从其近期推出的六期项目的市场反响来看，也得到了比以往更多的用户支持和认可。

与预期中标价相比，OK Jumpstart六期项目EC开盘3.5倍，数日内持续上涨，屡创新高。 两轮共售出1.7亿个EC，第二轮超额认购103亿个EC，超额认购比例达到61倍，上线13天涨幅仍超500%。 可以说，在这场IEO中场大战中打出了漂亮的翻身仗。

六期项目的优异表现给了投资者信心，OK Jumpstart的七期PLG项目自然备受关注。

根据其官方公告，PLG是一个区块链众筹项目。 它是结合去中心化众筹系统和区块链技术的下一代众筹平台。 通过投资者保护、智能合约技术和全球社区开放融资机会，解决现有众筹模式中长期存在的信息不透明和不对称问题。 投资者将在众筹过程中受到保护，并在参与时获得加密代币奖励。

同样，作为最早推出IEO项目的平台，币安一直在根据市场声音优化规则。 从项目的第七阶段开始，引入了新的规则。 虽然易捷微博在公告前“泄露”此事，引发部分用户吐槽，但新规试行后哪个平台能秒交易usdt，市场反响还是比较不错的。

火币IEO项目因频繁“高开低走”，被不少投资者质疑为“韭菜收割机”。 如果没有优质项目做支撑，用户的耐心很快就会耗尽。

近日，Huobi Prime五期项目Smiley Coin（LOL）上线即归零，引发舆论沸腾。 对此，火币表示将全额赔偿开通期间用户资产损失，但部分用户并不买账，直言“一直上线到零币有什么意义”。

作为上线IEO项目最多的平台，火币无疑是上线频率最高的。 但是，如果一味地贪多而不能保证项目的质量，只会与投资人渐行渐远。

三大交易所通过实践阐明了一个道理，市场永远是公平的裁决者，用户的态度是市场对平台反馈的晴雨表。 从市场反应可以看出，决定IEO能否持续的并不是发行项目的数量，最重要的是质量。 这也是龙头企业在IEO下半场必须时刻牢记的座右铭。

中小交易所IEO乏力，头部交易所引领IEO 2.0

新的融资模式IEO基于交易所背后所掌握的庞大资源，包括大量的用户、丰富的项目尽职调查经验，以及利用全球布局来稀释政策和市场压力，实现高效率和低风险。 中小交易所虽然雄心勃勃，但往往不能如愿以偿，从其IEO项目上线后的实际情况就可以看出。 首先是Yescoin的跑路，让不少投资者第一次深刻意识到IEO的危机。 随后，Bibox在4个首次IEO项目中无故临时下架SKR，其中涉及交易所收取IEO上币费的行业潜规则事件，引发舆论关注。 此外，韩国交易所Coineal推出的6个IEO项目全部破发，单日最大跌幅超过90%。 以Bibox为例，据链上财务统计，其“恒星计划”一期目前已上线。 3个IEO项目全部崩盘。 IX/BIX和IX/USDT已经破位成交量很小，已经好几天没有成交量了。 其中，IX/USDT已跌破发行价，跌幅达96%； LUD/USDT、LUD/BIX于8月1日下线。 目前，数字货币90%的市场份额已经被主流交易所占据。 中小交易所在流量、资金、市场信任度等多个维度存在薄弱环节。 生存的前提是吸引资金入市。 IEO 已经成为他们吸引资金的最佳手段。 这已经完全背离了IEO扶持优质项目的初衷，变相成为中小交易所与项目方之间私下集资的一种方式。

主流交易所更看重口碑，不会因小利砸招牌，会秉持公平公正的态度和合理完善的机制筛选优质项目。 以OKEx为例，在Jumpstart上线之初就推出了七维项目评级模型，在前期放慢上线节奏，保证项目质量。 这是对用户和市场负责的表现，应该鼓励。 急功近利、项目质量参差不齐是IEO 1.0阶段暴露出的最大问题。 如果头部交易所愿意继续承担严格的项目审核责任，始终抱着扶持优质项目的初心，IEO 2.0阶段或许会开启新的征程。 当投资人不再感叹“玩IEO就是玩快进快出”，IEO才真正进入2.0阶段。 可以说，OKEx第六个项目开了个好头，给市场和投资者打了一针强心剂，力挽狂澜。 IEO模式的出现带动了数字货币市场的热情，帮助市场从熊市低迷中复苏哪个平台能秒交易usdt，但模式半途而废的问题也凸显。 每一个新生事物的出现，都必然伴随着惊喜和失望，其健康发展离不开龙头企业的不断反思和优化。 最后，作者真诚地建议IEO是一项有风险的投资。 如果没有二刷，建议观望。 一旦决定入市，就要做好充分的准备，再老的舵手也会翻船。 不是每个人都能经受住币市的沧桑。 这个世界上，有的人赚了大钱，有的人却赔了家。 再次，入市有风险，投资需谨慎。